Mitä ovat algoritmiset vakaat kolikot ja miksi ne ovat niin vaarallisia?

Stablecoinit välttelevät usein suuria hinnannousuja ja kaatumisia, joita näemme useimmissa muissa kryptovaluutoissa. Loppujen lopuksi se on heidän olemassaolonsa tarkoitus. Mutta tähän sääntöön on poikkeus, ja se on algoritminen stablecoin.

Joten mikä tarkalleen on algoritminen stablecoin, ja miksi se on niin riskialtis omaisuus?

Mikä on algoritminen vakaakolikko?

Oletuksena on, että kaikki vakaat kolikot ovat taattu jonkinlaisella todellisella omaisuudella, kuten kansallinen valuutta tai jalometalli. Tämä koskee tavalliset vakaat kolikot, kuten USD Coin, Tether Gold ja Binance USD. Se, että muut omaisuudet tukevat näitä kryptoja, tarkoittaa, että niiden kaatumisen mahdollisuus on paljon pienempi. Se voi myös houkutella sijoittajia, jotka epäröivät sijoittaa rahaa tavallisiin kryptovaluuttoihin niiden volatiliteetin takia.

Jotkin vakaat kolikot eivät kuitenkaan ole todellisia varoja ollenkaan. Nämä ovat algoritmisia vakaita kolikoita.

Kuten nimestä voi päätellä, tämän tyyppinen stablecoin käyttää algoritmia ylläpitämään johdonmukaista arvoa. Nämä algoritmit yhdistävät yleensä kaksi kolikkoa ja säätävät sitten hintaa sijoittajien tarjonnan ja kysynnän mukaan. Vaikka algoritminen stablecoin on

kiinnitetty todellisen omaisuuden arvo, se ei ole tukema yksi.

Algoritmisia vakaita kolikoita on monenlaisia, ja kolme päätyyppiä ovat rebase, seigniorage, ja murto-algoritminen. Jokainen näistä kolikkotyypeistä käyttää erilaista algoritmia arvon ylläpitämiseen.

• Rebase-algoritmiset vakaat kolikot ohjaavat kolikon tarjontaa sen arvon säilyttämiseksi. Ampleforth on esimerkki rebase-algoritmisesta stablecoinista.
• Seigniorage-algoritmisissa stabiileissa kolikoissa käytetään poltto-minttu-monikolikkorakennetta, jossa yksi kolikko lyödään tai poltetaan toisen arvon hallitsemiseksi. Terra Labin Luna- ja UST-skriptot olivat esimerkki tästä, josta voit lukea lisää alta.
• Murtoalgoritmiset vakaat kolikot ovat osittain vakuuksia, mikä tarkoittaa, että niillä on jossain määrin reaalimaailman omaisuus. Frax on esimerkki murtoalgoritmisesta stablecoinista, koska se on osittain tukena USD Coinilla, vakaalla kolikolla, jolla on Yhdysvaltain dollari.

Joissakin tapauksissa algoritmiset vakaat kolikot voivat olla erittäin hyödyllisiä. Ne eivät vaadi kolmatta osapuolta pysyäkseen vakaana, ja ne voivat tehokkaasti säädellä liikkeessä olevien kolikoiden määrää kysynnän mukaan. Nykyään markkinoilla on useita algoritmisia vakaita kolikoita, kuten Basis Cash (BAC) ja Empty Set Dollar (ESD). Monille algoritminen stablecoin edustaa sitä, kuinka lohkoketjun ja krypton tulisi toimia, koodilla, joka ohjaa kryptovaluuttaa ja nolla ihmisen syöttöä.

Viime aikoihin asti suosituin algoritminen stablecoin oli TerraUSD tai UST.

Katsotaanpa, kuinka Terra ja TerraUSD toimivat algoritmisten stabiilien kolikoiden ymmärtämiseksi.

Terra Luna/UST -suhde

Terra Luna on tavallinen kryptovaluutta, ja TerraUSD (UST) on algoritminen vakaakolikko. UST: ta tukee LUNA. LUNA ei kuitenkaan ole fyysinen omaisuus - se on epävakaa kryptovaluutta.

Näillä kahdella kolikolla on läheinen suhde, jossa toinen vaikuttaa toisen arvoon. Jos esimerkiksi TerraUSD: n hinta ylittää dollarin (kun se on sidottu Yhdysvaltain dollarin arvoon), osa siitä olisi poltettu, mikä tarkoittaa käytännössä sen tuhoutumista. Toisaalta, jos TerraUSD laskisi hieman alle dollarin, osa LUNAsta poltettaisiin. Samanaikaisesti joka kerta kun yksi LUNA lyödään, yksi UST poltetaan ja päinvastoin.

UST-sijoittajille annettiin myös mahdollisuus pitää varansa Anchor Protocol -tilillä, joka lupasi heille 20 %:n tuoton talletetulle UST: lle. Tämä houkutteleva korko toimi valtavana kannustimena ja lisäsi UST: n kysyntää.

Mutta kun Anchor päätti vaihtaa tämän tuoton vaihtuvaan korkoon, joka saattoi laskea jopa 15 prosenttiin, ihmiset alkoivat myydä UST: aan, koska sen pitäminen tällä tavalla ei tuntunut enää sen arvoiselta. Tämä vaikutti myös UST: n kysyntään, mikä vaikutti voimakkaasti sen hintaan. Anchor Protocolin alkuperäinen merkki, ANC, myös heikkeni tämän päätöksen vuoksi ja menetti valtavan osan arvostaan ​​muutamassa päivässä.

Sekä LUNA että UST kaatui vakavasti toukokuussa 2022 näiden tekijöiden vuoksi, ja molemmilla on nyt murto-osa aiemmasta arvostaan. Lyhyesti sanottuna UST: n sidos dollariin putosi, ja algoritmi, joka yhdistää nämä kaksi, havaitsi tämän, mikä aiheutti Lunan tulostuksen lisääntymisen hinnan nostamiseksi. Lunan lisääminen pakotti krypton hinnan alas, kun ihmiset ryntäsivät pudottamaan sen, mikä aiheutti lisää laskupaineita UST: lle, ja tilanne kiertyi.

Terra Lunan levikki nousi 350 miljoonasta 1,4 miljardiin muutamassa päivässä törmäyksen aikana. Viikon kuluttua Lunan levikki oli yli 6 biljoonaa, ja hinta on käytännössä peruuttamaton.

LUNA: n ja UST: n kaatuminen asetti koko algoritmisten stabiilien kolikoiden käsitteen kyseenalaiseksi, ja algoritmistabiileja kolikoita pidetään riskialtisena sijoituksena. Joten mikä tarkalleen tekee algoritmisista stabiileista kolikoista niin epävarmoja?

Miksi algoritmiset vakaat kolikot ovat riskialttiita?

Algoritmiset vakaat kolikot aiheuttavat valtavan riskin, koska niitä ei varsinaisesti tueta millään todellisella omaisuudella, joten ne eivät ole täysin vakaita kolikoita. Heillä ei ole vakuuksia, mikä tarkoittaa, että niiden hinnan vakaus ei ole niin varma asia kuin haluat ajatella.

Kuten monien muiden kryptovaluuttojen kohdalla, algoritmiset vakaat kolikot tarvitsevat kysyntää säilyttääkseen arvonsa. Tiedämme kaikki, kuinka kolikon kysyntä kryptoteollisuudessa voi muuttua dramaattisesti useiden tekijöiden vuoksi, ja tämä yksinään on edelleen valtava heikkous algoritmisille stabiileille kolikoille.

Lisäksi algoritmisen parin yhden kolikon arvon kaatuminen voi vaikuttaa kolikon toiseen riippuen kyseessä olevan algoritmisen vakaan kolikon tyypistä. Näimme tämän tapahtuvan LUNA//UST-katastrofissa. Eli lyhyesti sanottuna algoritminen stablecoin voi aiheuttaa kaksinkertaisen ongelman, jos asiat menevät pieleen.

Algoritmiset vakaat kolikot ovat edelleen uhkapeliä

Vaikka algoritmisten stabiilien kolikoiden idealla näyttää varmasti olevan jonkin verran ansioita, on silti monia tekijöitä, jotka voivat liian helposti vaikuttaa niiden arvoon ja aiheuttaa valtavia taloudellisia menetyksiä. Joten ennen kuin sijoitat vakaaseen kolikkoon, muista tarkistaa, onko se algoritminen vai ei, jotta ymmärrät, mihin sijoitat rahasi.

Mikä on kryptovaluutan stabiilikolikko?

Lue Seuraava