Stablecoinit ovat tulleet kyseenalaiseksi kryptosijoittajille viimeaikaisten kamppailujen vuoksi, joita jotkut projektit ovat kohdanneet säilyttääkseen arvonsa. Jos kyseessä on niinkin epävakaa omaisuus kuin krypto, ihmiset ihmettelevät, kuinka nämä projektit onnistuvat pitämään arvonsa normaaleissa olosuhteissa.
Useimmissa stablecoin-projekteissa rahakkeen arvo tulee taustalla olevasta järjestelmästä eikä markkinavoimista.
Mikä on Stablecoin?
A vakaa kolikko on kryptovaluuttamerkki, jonka arvo perustuu sidottuihin omaisuuseriin, kuten fiat-valuutta, kulta, jalokivet jne. Toisin sanoen stablecoin on kryptovaluutta, joka yhdistää fyysisen fiatin tai omaisuuden lohkoketjuun.
Stablecoinin tavoitteena on antaa blockchain-käyttäjille vakaa tapa tallentaa kryptonsa arvo. Jokainen, joka on ollut vuorovaikutuksessa kryptoavaruuden kanssa, tietää sen volatiliteetista. Joten luomalla jotain, joka on sidottu johonkin, jolla on vakioarvo, kryptonhaltijat voivat vakauttaa osan omistuksistaan.
Useimmat stablecoin-projektit valitsevat fiat-valuutan kiinnityksensä. Tämän vuoksi monet pörssit ovat perustaneet automaattiset markkinatakaajansa luomaan kauppapareja kryptovaluuttojen ja näiden vakaiden kolikoiden välille.
Kuinka Stablecoins säilyttää arvonsa? 4 Stablecoin-sidontatyyppiä selitetty
Kaikki vakaat kolikot eivät käytä samaa menetelmää arvon säilyttämiseen. Vaikka monet näistä projekteista käyttävät fiatia luomaan kiinnityksensä, tämän liittimen luovat järjestelmät voivat olla erilaisia.
1. Fiat-takuiset tallikolikot
Yksi yleisimmistä tavoista sitoa vakaa kolikko on pitämällä sitä valuuttaa, johon token haluaa kiinnittää itsensä. Luomalla järjestelmä, jossa käyttäjät voivat vaihtaa todellisen maailman rahansa stablecoiniin suhteessa 1:1, varmistetaan, että vakaat kolikot eivät koskaan tuota enemmän rahakkeita kuin tukijalla on hallussaan.
Suurin osa näistä projekteista luottaa siihen, että kolmannen osapuolen rahoituslaitos hallinnoi projektin hallussa olevaa valuuttaa. Nämä laitokset käyvät läpi tiukkaa sääntelyä ja useita tarkastuksia todistaakseen käyttäjilleen, että he ovat luottamuksen arvoisia.
Se on kuitenkin näiden stabiilien kolikoiden suurin ongelma. Koska nämä vakaat kolikot vaativat keskitetyn viranomaisen kaiken hoitamiseen, käyttäjien on luotettava, että laitos on rehellinen hallussaan. Ottaen huomioon, että Bitcoin, alkuperäinen kryptovaluutta, suunniteltiin päästämään eroon keskitetyistä rahoitusjärjestelmistä, tämän tyyppinen stablecoin heikentää krypton alkuperäistä tarkoitusta.
Silti monet luotettavat vakaat kolikot ovat fiat-taustaisia. Projektit, kuten USD Coin (USDC) ja True USD (TUSD), käyttävät tätä tukimenetelmää ja niillä on suuret markkina-arvot puutteista huolimatta.
2. Hyödyketakuiset vakaakolikot
Sen sijaan, että käytettäisiin fyysistä valuuttaa sidonnakseen, hyödykevakuudelliset vakaat kolikot käyttävät sen sijaan muita varoja tukenaan. Omaisuuden tyyppi riippuu kuitenkin projektista. Jalometallit, kuten kulta, osakkeet ja jopa kiinteistöt, ovat kaikki esimerkkejä omaisuudesta, jota tämäntyyppisillä stabiileilla kolikoilla kokeillaan.
Aivan kuten fiat-tuetut projektit, hyödyketurvalliset vakaat kolikot tuovat muiden omaisuusluokkien arvon krypto-avaruuteen. Kolmas osapuoli saa omistusoikeuden omaisuuteen ja jakaa saman arvon stablecoinia myyjälle. Myyjä voi milloin tahansa palauttaa omaisuuserän vakaat kolikot omaisuuden uuteen hintaan.
Ja kuten fiat-tuetut projektit, nämä vakaat kolikot ovat toiminnassaan riippuvaisia keskitetystä laitoksesta, mikä tarkoittaa, että niillä on monia samoja heikkouksia. Hyödyketakaisten vakaakolikoiden on kuitenkin otettava myös varastointi huomioon toimintakustannuksissaan.
Useimmat fiat-valuutat ovat sopeutuneet verkkopankkitilaan, mikä tarkoittaa, että useimpien fiatin tallennustila tulee vain pankin digitaaliseen pääkirjaan. Hyödykkeet toimivat eri tavalla, koska fyysinen hyödyke, kuten kulta tai kiinteistö, vie tilaa. Näihin hyödykkeisiin sidotuissa projekteissa on otettava huomioon näiden omaisuuserien turvallinen varastointi sekä tavanomaiset tilintarkastus- ja henkilöstökustannukset pysyäkseen pystyssä.
3. Kryptoturvalliset vakaat kolikot
On olemassa muitakin tapoja sitoa vakaa kolikko kuin vain fyysinen omaisuus. Jotkut stablecoin-projektit luovat palkitsemisinfrastruktuurin vakuuttaakseen käyttäjiä vaihtamaan kryptonsa stabiileihin kolikoihin ja luomaan krypto-tuettuja stablecoin-projekteja.
Näissä projekteissa kaikki tapahtuu lohkoketjussa. Käyttäjät vaihtavat kryptonsa stabiileihin kolikoihin, yleensä lukitsemalla kryptonsa vakuudellisiin lainoihin saadakseen osan kryptoarvostaan stablecoinina. Koska krypton hinta voi muuttua radikaalisti, nämä lainat ovat vaarassa joutua likvidaatioon, jotta vakaan kolikon arvo pysyy vakiona.
Nämä järjestelmät käytä älykkäitä sopimuksia ohjelmoitu vastaamaan erilaisiin käyttäjien syötteisiin tai muihin sopimuksiin. Vaikka älykkäät sopimukset mahdollistavat kaiken toimimisen automaattisesti, ne voivat myös olla haavoittuvuus.
Älykkäät sopimukset toimivat vain yhtä hyvin kuin niiden tekemiseen käytetty koodi. Jos koodaaja tekee virheen tai lohkoketjussa on sisäänrakennettu porsaanreikä älykkäiden sopimusten käsittelyyn, huonot toimijat voivat mennä näihin sopimuksiin ja varastaa niissä olevat varat. Todellakin, viallinen älykäs sopimusohjelmointi on ollut joidenkin tapa suurimmat kryptoryöstöt.
Tämä on kuitenkin ongelma kaikissa hajautetuissa alustoissa, ei vain näissä stablecoin-projekteissa. Krypto-tuetut vakaat kolikot yrittävät luoda näitä rahakkeita hajautetusti.
4. Algoritmittaiset vakaat kolikot
Lopuksi, jotkut vakaat kolikot käyttävät Seigniorage-tyylistä jakelujärjestelmää tunnuksen hallintaan, joka tunnetaan nimellä algoritmiset stabiilit kolikot. Aivan kuten keskuspankit hallitsevat valuutan luomista ja tuhoamista nykyään, hallitukset lyöivät valuuttaa tai perivät veroja valuutan luomisesta oikkujensa perusteella.
Vaikka termi viittaa vanhempiin rahakäytäntöihin, käsite on sama, kun algoritmi hallitsee vakaan kolikon tarjontaa ja kiinnitystä. Stablecoinilla ei ole omaisuutta, mikä tarkoittaa, että tarjonta riippuu siitä, kuinka moni ostaa, myy tai muuten käyttää stablecoinia.
Kuten krypto-tuetut vakaat kolikot, nämä projektit toimivat täysin lohkoketjussa. Algoritmi vaatii ylläpitoa kehittäjäryhmältä, mutta projekti ylläpitää hallintokanavia, joiden avulla vakaan kolikon haltijat voivat sanella projektin suunnan.
Näissä projekteissa on kuitenkin virhe: algoritmit eivät ole täydellisiä. Jos markkinoilla tapahtuu jotain, joka aiheuttaa suuren häiriön stablecoinin markkinatakaajalle, se voi irrottaa stablecoinin sen aiotusta arvosta. Tämä on mitä tapahtui Terran UST-stablecoinille, joka aiheutti molemmat Terra Labin lohkoketjuprojektit, Lunan ja UST: n, kaatumisen.
Stablecoinit käyttävät taustarahoitusta säilyttääkseen arvonsa
Riippumatta siitä, tukeeko valuutta, omaisuus tai algoritmi vakaata kolikkoa, nämä projektit säilyttävät arvonsa arvotaustajärjestelmän kautta. Ilman tätä järjestelmää stablecoin-projekteilla ei olisi säilytettyä arvoa, jota muuten epävakaat kryptomarkkinat niistä arvostavat.
Jokaisella tukimenetelmällä on hyvät ja huonot puolensa, mikä osoittaa, kuinka vakaat kolikot eivät ole kaukana ratkaistuista kryptovaluuttojen ongelmasta.