Kryptomaailmassa vakaat kolikot ovat suurin piirtein ainoa omaisuuserä, jolla on ennustettavissa oleva liikerata. Mutta vakaat kolikot eivät ole vain yhdessä muodossa. Eri stabiileilla kolikoilla on oma dynamiikkansa, etunsa ja haittapuolensa riippuen siitä, mihin luokkaan ne kuuluvat. Keskustellaan siis neljästä kryptovaluutan stablecoinin päätyypistä.
1. Fiat-takuiset vakaakolikot
Fiat-valuuttaa ei tueta fyysisellä hyödykkeellä, kuten jalometallilla (ei ainakaan enää). Hallitus laskee liikkeeseen Fiat-rahaa kuten ei-fiat-valuutta (hyödykevakuus), vaikka se on edelleen riippuvainen kysynnän ja tarjonnan tasapainosta arvon ylläpitämiseksi. Esimerkiksi Yhdysvaltain dollari on fiat-valuutta (vaikka se oli aiemmin ei-fiat, kun sen takana oli kulta).
Fiat-takainen stablecoin on siis sidottu mihin tahansa omaisuuteen, jota ei itsessään tue fyysinen hyödyke. Useimmat fiat-taustaiset vakaat kolikot on suojattu suhteessa 1:1. Esimerkiksi USD Coin (USDC) on vakaa kolikko, jonka suhde on 1:1 Yhdysvaltain dollariin nähden, mikä tarkoittaa, että yksi USDC vastaa yhtä dollaria. Joten jokaista liikkeelle tulevaa USDC: tä kohden pidetään yksi Yhdysvaltain dollari varassa.
Vaikka fiat-tuetut kryptovaluutat ovat vakaampia kuin tyypilliset kryptovaluutat, ne ovat keskitettyjä. Näin suhde 1:1 niiden vakuuksien kanssa voidaan säilyttää. Tämä tarkoittaa, että keskusviranomaiset hallitsevat USD Coinia, mikä edellyttää, että käyttäjät luottavat vieraisiin sijoittaessaan fiat-takaisiin vakaakolikoihin.
2. Kryptoturvalliset vakaat kolikot
Kuten nimestä voi päätellä, krypto-tuetut vakaat kolikot ovat kryptovaluutat. Tämä saattaa tuntua hieman oksymoroniselta, sillä perinteiset kryptovaluutat ovat niin epävakaita, että usein on mahdotonta sitoa vakaata kolikoita yhteen suhteessa 1:1. No, kryptoturvalliset vakaakolikot eivät toimi täsmälleen samalla tavalla kuin fiat-taustaiset vakaakolikot, koska niissä ei käytetä 1:1-kiinnitystä.
Sen sijaan kryptovakuudelliset vakaat kolikot on usein ylivakuutettu kompensoimaan erittäin suurta todennäköisyyttä, että käytetyn vakuuden hinta muuttuu. Tätä kutsutaan usein "turvalupaukseksi".
Ota Dai (DAI), esimerkiksi. Tätä vakaata kolikkoa voi lainata MakerDAO-lainausalustalta niin kauan kuin lainanottaja tallettaa kryptovakuus. Tällä hetkellä käyttäjät voivat käyttää Ethereumia (ETH), Basic Attention Tokenia (BAT), Compound Tokeniä (COMP) ja USD-kolikoita (USDC). Jokaisen, joka haluaa lainata DAI: ta, on talletettava enemmän vakuuksia kuin ottaa. Ja jos heidän vakuuksiensa arvo menettää liikaa sen talletuksen aikana, heidän on ehkä likvidoitava se ja palautettava lainattu DAI.
Wrapped Bitcoin (WBTC) on toinen esimerkki kryptoturvallisesta stablecoinista. Vaikka tämä kolikko on olemassa Ethereum-lohkoketjussa, sitä tukee Bitcoin. Itse asiassa Wrapped Bitcoin -projektilla on tällä hetkellä yli 280 000 BTC: tä varauksena WBTC: lle, ja Ethereumia käytetään vakuudeksi.
3. Hyödyketakuiset vakaakolikot
Hyödykevakaisten stabiilien kolikoiden taustalla on fyysisiä hyödykkeitä, kuten kultaa, hopeaa tai öljyä. Jopa kiinteistöjä voidaan käyttää vakuudeksi tällaiselle vakaalle kolikolle. Tavallaan hyödykevakuudelliset vakaat kolikot ovat digitaalinen esitys arvokkaasta reaalimaailmasta. Mutta miksi kukaan tarvitsisi tätä?
Hyödyketakeiset vakaakolikot ovat erityisen hyödyllisiä niille, joiden on vaikea saada käsiinsä kirjaimellisia arvokkaita materiaaleja, mutta jotka haluavat silti sijoittaa niihin. Sijoittaminen hyödykevakuudelliseen stablecoiniin, esimerkiksi kullalla varustettuun kolikkoon, antaa sijoittajalle jotain, jolla on sama arvo kuin vakuudella ja joka voidaan haluttaessa realisoida. Ja koska näiden omaisuuserien arvo ei ole läheskään yhtä epävakaa kuin fiatin tai kryptovaluuttojen arvo, hyödykevakuudellisiin stabiileihin kolikoihin sijoittaminen voi olla turvallisempi reitti.
Kulta on yleensä suosituin hyödykevakuudellisten stabiilien kolikoiden vakuus. Otetaan esimerkiksi Paxos Gold (PAXG). Yhden PAXG: n arvo on sidottu 1:1 yhden hienon troyunssin arvoon Lontoon Good Delivery -kultaharkissa. Kirjoitushetkellä tämä on noin 1 800 dollaria, vaikka hinta vaihtelee päivittäin.
Tether Gold (XAUt) on toinen esimerkki kultataustaisesta vakaasta kolikosta. Kuten Paxos Gold, yksi XAUt-merkki on sidottu 1:1 yhden hienon Troy-unssin kultaan Lontoon Good Delivery -palkissa, joten myös sen arvo on tällä hetkellä noin 1 800 dollaria.
4. Algoritmiset vakaat kolikot
Toisin kuin muut tässä käsitellyt stablecoin-tyypit, algoritmiset stabiilit kolikot eivät ole tuettuja muilla varoilla. Pikemminkin ne sanelevat tietokonealgoritmit, jotka on suunniteltu ylläpitämään arvoa. Vaikka algoritminen stablecoin voidaan sitoa (eli saada sen hinta vastaamaan) toiseen omaisuuteen, niillä ei ole vakuuksia. Tällaisten stabiilien kolikoiden käyttämät algoritmit ohjaavat yleensä kolikon saatavuutta, joka puolestaan voi ohjata sen arvoa.
Olet ehkä nähnyt termi "algoritminen vakaa kolikko" uutisissa koko touko- ja kesäkuun 2022 aikana Terran kahden kryptovaluutan romahdus, Luna ja TerraUSD. Jälkimmäinen näistä kahdesta kolikosta, TerraUSD, oli algoritminen vakaa kolikko, joka oli sidottu Yhdysvaltain dollariin (ei tuettu) ja joka säilytti arvonsa poltto-minttu-suhteensa kautta Lunaan (LUNA).
Jos Terran hinta ylittäisi yhden USD: n, osa siitä poltettaisiin, mutta jos se laskisi alle dollarin, osa LUNAsta poltettaisiin. Useat tapahtumat johtivat kuitenkin siihen, että sijoittajat jättivät UST: nsa pois, mikä aiheutti valtavan tarjonnan nousun. Ja kuten kryptoteollisuudessa usein tapahtuu, kolikon hinta todennäköisesti putoaa, jos kysyntä on vähäistä ja tarjonta korkea. Tämä aiheutti myös valtavan romahduksen LUNA: n hintaan.
UST/LUNA-katastrofi on opetus siitä, miksi algoritmiset vakaat kolikot ovat riskialttiita. Ilman laillisia vakuuksia hintojen epävakauden mahdollisuus on huomattavasti suurempi. Algoritmiset vakaat kolikot eivät kuitenkaan vaadi keskittämistä, eivätkä niitä tarvitse hallita keskeinen kokonaisuus, joka puhuu hajautetusta rakenteesta, jota krypton harrastajat kunnioittavat ja luottamus.
Stablecoinilla on jännittävä tulevaisuus kryptoteollisuudessa
Toisin kuin suurin osa muista kryptovaluutoista, stabiilit kolikot tarjoavat sijoittajille paljon korkeamman tason luotettavuuden arvon suhteen. Vaikka vakaat kolikot voivat kaatua ja ovat kaatuneet aiemmin, tällainen tapahtuma on heille paljon epätodennäköisempää kuin perinteisissä kryptoissa. Joten jos kryptomarkkinoiden epävakaus saa sinut tyytymään, katso joitain suuria vakaita kolikoita nähdäksesi, voisivatko ne toimia sinulle.
